星星_品职助教 · 2019年12月18日
同学你好，
在CML线上，所有的点都是投资于无风险资产和market portfolio的组合。以X点为例，X在Rf和P的这两个点之间，所以X的这个组合就是一部分投了无风险资产，一部分投了Market portfolio也就是P。其中投了无风险资产的意思就是例如把钱存入银行，相当于把钱“借”给了银行，获得了Rf的收益，银行拿着钱再去放贷。所以X点就是一个lending portfolio，也就相当于投资者以无风险利率的收益率投资了存款（cash）
而Y点在P点右侧，相当于投资者把钱全买了P后，又借了一部分钱继续买P。所以Y点就是borrowing portfolio。由于是借了钱进行投资，也就相当于用了杠杆。
