cc · 2019年12月16日
问题如下：
Based on Exhibit 3, the implied Australian dollar (A$) 1-year rate, 1-year forward is closest to:
选项：
A.0.15%
1.95%
2.10%
解释：
B is correct.
The implied forward rate can be calculated using the yield to maturity (YTM) of the 2-year Ride-the-Yield Curve and 1-year Buy-and-Hold portfolios.
F1,1 = [(1.018)2/1.0165] – 1 = 1.95%
这个计算过程看不明白
发亮_品职助教 · 2019年12月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题是这样，他让求Implied 1-year rate，1-year forward，是让计算1年后开始的1年期利率。
也就是让计算Implied forward rate：F（1,1）
计算Implied forward rate理论上是需要零息国债的Spot rate计算。但是这道题是用了两支付息债券的YTM进行了近似计算，其实本题的误差非常小。
由表格里的信息可以知道：2年期债券的YTM是1.80%；1年期债券的YTM是1.65%，按照计算Forward rate的定义有：
计算Implied forward rate的意思是：站在期初，按2年期的利率1.80%，一次性投资两年获得的收益，（1+1.80%）^2
等于，先按1年期利率投资一年（1+1.65%），然后站在第一年年末以Forward rate，F（1，1），再滚动投资一年获得的收益是一样的。否则就会存在套利空间，直至使两者相等。
利用上面的公式可以反求出F(1,1)，这就是答案的计算过程:
计算Forward rate是2级的内容，这道题算是乱入原版书Case，所以大概回忆一下有个印象即可。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
he123456 · 2020年06月30日
我觉得这道题是想考察一个结论：riding the yield curve策略获得的E(R)就是forward rate 所以我觉得可以按照讲义中例题那样求出riding the yield curve的收益率，但讲义中的那道例题没有coupon，本题应该是yield income+rolldown return=1.75%+(100.1-99.9)/99.9=1.95%刚好就是一年期forward rate。
NO.PZ2019103001000058 您好，请问这道题如果不通过YTM近似计算得出forwarrate，如何计算得出这两个spot rate, S1和S2？谢谢！
NO.PZ2019103001000058 1.95% 2.10% B is correct. The implieforwarrate ccalculateusing the yielto maturity (YTM) of the 2-yeRi-the-YielCurve an1-yeBuy-anHolportfolios. F1,1 = [(1.018)^2/1.0165] – 1 = 1.95%老师您好，这道题coupon rate 是1.4，最后还有loss，为什么YTM是1.65呢，虽然和这道题没有直接关系，但还是有些疑惑
1.95% 2.10% B is correct. The implieforwarrate ccalculateusing the yielto maturity (YTM) of the 2-yeRi-the-YielCurve an1-yeBuy-anHolportfolios. F1,1 = [(1.018)^2/1.0165] – 1 = 1.95%看过别的同学的提问，我想确定一个问题。其实准确来讲，应该是先通过coupon rate，YTM算出S2，在卡出forwarrate，对吧。我觉得答案算法不准确。是不是两个算法结果是一样的？
請問老師這題在講義的哪裡？或是原版書的哪一題 非常謝謝
老师你好 这里我总是想起和旋老师说的债券是未来价格的折现。 这里告诉了我们一年后的价格是100.1 然后这个债券是2年期限的，那么2年后价格回归本质就是100加上coupon 1.75 101.75/100.1=（1+r） 这样算出来结果是 1.6483% 想问下老师如果题目没有给出YTM，那么我这么计算有问题吗？ YTM就等于IRR就等于requirereturn 就等于 scount rate吗？ 谢谢
