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冯有为 · 2019年12月12日

为什么资本结构不影响企业价值？

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers
企业价值等于FCFF用wacc折现？资本结构改变wacc改变，为啥不影响企业价值，实在是没反应过来。谢谢😜
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3 个答案

maggie_品职助教 · 2020年02月21日

无税MM理论下，资本结构改变不影响WACC啊，你看下一页讲义的图：


我叫仙人涨 · 2020年02月22日

就是这个理论规定的是么？没有为什呢

magico · 2019年12月14日

或者这么来解释会更好一点，融资现金流是考虑在WACC中了，因此分子就不在考虑融资成本带来的影响，只考虑投入本身带来的现金流影响

magico · 2019年12月14日

如果对于企业估值，WACC是改变了，但是同时分子的现金流也会改变。从资产负债表来理解，会相对容易。A=D+E

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