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xiaohemalili · 2019年12月01日

 问一道题:NO.PZ2018091705000025 [ CFA III ]

请问老师 课上推导的TECG 是讲了当年的应交未交税占整个收益的比例。为啥N年后也是这个比例呢。是因为只有要交税的那一年才需要考虑这问题吗 所以课上说的当年也就是指N年后吗 谢谢问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

2 个答案

xiaohemalili · 2019年12月05日

感谢老师细心解答。所以是因为每年的递延未交税金额占每年税后收益的比例一样,所以多年来累积的递延未交税金额占累积的税后收益的比例也还是这个值对吗?可以这么理解吗?谢谢老师

包包_品职助教 · 2019年12月06日

对的哈

包包_品职助教 · 2019年12月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


其实这个这个每年的比例都是一样的,因为每年的收益率是一样的,每年交的税率也是一样的,所以每年的比例是一样的,

我举个例子,如果说我的投资组合里面只有股票,其中40%是每年都能realize的,其中60%是unrealized。投资收益率是8%,税率是15%。本金是1000块钱。

第一年,赚了80块钱,这80块钱有32块钱realize了,需要交的税是4.8元。那扣除交的税的收益是75.2,剩下的这些钱里面有48块钱未来需要交税,应交未交税占整个收益的比例是48×0.15/75.2=9.575%

第二年,赚了1075.2×0.08=86块钱,其中交税交86×0.4×0.15=5.16,那扣除交的税的收益是80.84,剩下的这些收益里面有51.6块钱未来需要交税,应交未交税占整个收益的比例是51.6×0.15/80.84=9.575%

这个数可以继续算下去每年算出来的比例都是一样的

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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NO.PZ2018091705000025 $395,120 $408,903 B is correct. 考点BlenTaxing Environments 解析这道题的实质还是一个BlenTaxing,只不过没有利息和股息部分,只有CG以及UCG部分。 对于BlenTaxing,我们首先还是要计算其 RARTR_{ART}RART​以及 TECGT_{ECG}TECG​ (上图中灰色方框占整个递延面积的比率) RART=r(1−pcgtcg)=0.08(1−0.4×15%)=7.52%R_{ART}=r{(1-p_{cg}t_{cg})}=0.08{(1-0.4\times15\%)}=7.52\%RART​=r(1−pcg​tcg​)=0.08(1−0.4×15%)=7.52% TECG=0.08×0.6×15%0.08(1−0.4×15%)=9.575%T_{ECG}=\frac{0.08\times0.6\times15\%}{0.08{(1-0.4\times15\%)}}=9.575\%TECG​=0.08(1−0.4×15%)0.08×0.6×15%​=9.575% 接下来直接套用BlenTaxing的公式,题目没有明确说明税基的情况,那么就默认B=1。 lFVIFT=(1+RART)N−[(1+RART)N−1]TECG−(1−B)TCGFV=100,000[(1+7.52%)20−[(1+7.52%)20−1]9.575%]=395120.2{l}FVIF_T={(1+R_{ART})}^N-{\lbrack{(1+R_{ART})}^N-1\rbrack}T_{ECG}-{(1-B)}T_{CG}\\FV=100,000{\lbrack{(1+7.52\%)}^{20}-{\lbrack{(1+7.52\%)}^{20}-1\rbrack}9.575\%\rbrack}\\=395120.2lFVIFT​=(1+RART​)N−[(1+RART​)N−1]TECG​−(1−B)TCG​FV=100,000[(1+7.52%)20−[(1+7.52%)20−1]9.575%]=395120.2 请问下脚标 ART 和 E分别代表什么的缩写. 谢谢.

2021-04-04 11:54 1 · 回答

NO.PZ2018091705000025 这个题目中税基没有说明的情况下,B=1,这种处理方法不是很能理解,可以一下吗?

2021-02-12 21:29 1 · 回答

第20年时候,原来unrealizecapitgain也全部realize,是么?就不再存在unrealize分了。

2020-10-21 10:27 1 · 回答

您好,这道题的Tecg没有看懂,能不能详细讲解一下?

2020-09-22 10:50 1 · 回答

$395,119 $408,903 B is correct. 考点BlenTaxing Environments 解析这道题的实质还是一个BlenTaxing,只不过没有利息和股息部分,只有CG以及UCG部分。 对于BlenTaxing,我们首先还是要计算其 RARTR_{ART}RART​以及 TECGT_{ECG}TECG​ (上图中灰色方框占整个递延面积的比率) RART=r(1−pcgtcg)=0.08(1−0.4×15%)=7.52%R_{ART}=r{(1-p_{cg}t_{cg})}=0.08{(1-0.4\times15\%)}=7.52\%RART​=r(1−pcg​tcg​)=0.08(1−0.4×15%)=7.52% TECG=0.08×0.6×15%0.08(1−0.4×15%)=9.575%T_{ECG}=\frac{0.08\times0.6\times15\%}{0.08{(1-0.4\times15\%)}}=9.575\%TECG​=0.08(1−0.4×15%)0.08×0.6×15%​=9.575% 接下来直接套用BlenTaxing的公式,题目没有明确说明税基的情况,那么就默认B=1。 lFVIFT=(1+RART)N−[(1+RART)N−1]TECG−(1−B)TCGFV=100,000[(1+7.52%)20−[(1+7.52%)20−1]9.575%]=395118.7{l}FVIF_T={(1+R_{ART})}^N-{\lbrack{(1+R_{ART})}^N-1\rbrack}T_{ECG}-{(1-B)}T_{CG}\\FV=100,000{\lbrack{(1+7.52\%)}^{20}-{\lbrack{(1+7.52\%)}^{20}-1\rbrack}9.575\%\rbrack}\\=395118.7lFVIFT​=(1+RART​)N−[(1+RART​)N−1]TECG​−(1−B)TCG​FV=100,000[(1+7.52%)20−[(1+7.52%)20−1]9.575%]=395118.7这个题如果分成两块分别计算,就一部分按照每年扣税算结果,一部分累计最后扣税算结果,答案出来是395811对吗

2020-06-11 00:43 1 · 回答