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shirley_hd · 2019年11月29日

derivative overlay

在需要short futures的时候,Asset 的BPV已经大于Liability的BPV,此时为何还需要用futures进行hedge呢?

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2019年12月01日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这里是这样,在Match multiple liabilities时,我们需要让资产的BPV等于负债的BPV,这样才能满足匹配的条件。

如果资产的BPV不等于负债的BPV,会产生Duration gap,于是就打破的免疫的条件。

这时候就可以用Derivatives来Close duration gap,使得资产BPV=负债BPV,重新回到匹配条件;也就是Long或者Short衍生品来调平资产负债的Duration。

现在的情况是,资产的BPV已经大于了负债的BPV,所以我们要减少资产端的Duration,所以需要Short futures,来降低资产端的Duration:

Asset BPV + Futures BPV = Liability BPV

 


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