问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
解释:
请问为什么3年期BB级的Average credit spread是相对变小的?
发亮_品职助教 · 2019年12月01日
嗨,爱思考的PZer你好:
这道题其实给的是Spread curve斜率的前后改变。
题干这里:The difference between average credit spread of 3-year and the average credit spread of 1-year will narrow
也就是3-year spread和 1-year spread之间的差距会缩小。即:3-year spread 减去 1-year spread,这个差值在变小。
一般的Spread curve是一条向上倾斜的Curve,也就是3-year spread大于1-year spread,因为其他条件相同,债券的期限越长,承担违约的可能就越大。
本题的情况是,3-year spread 减去 1-year spread之间的Gap会缩小,那就是3-year spread相对变小,1-year spread相对变大。
-------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
NO.PZ2018120301000056 当用CG来思考时,三年债券的cret sprea降更多,说明未来债券价额上升更多,现在低估,应该买入; 但是将cret sprea为风险补偿思考时,说明给的风险补偿更少,应该卖出
关于US 3-YeBon 和 US 1-YeBon的比较,请问我的理解是这样的,哪里出了错? 因为两者cret sprea差距在缩小,相当于US 3-YeBon的相对sprea低了,也就是说债券发行人给持有更长的3年期限的投资人的补偿减少了;而相比之下,对持有1年期限的投资人的风险补偿增多了(或没变),因此应该减少3年期的,增持1年期的。 谢谢!
Overweight Unrweight Unrweight Overweight Unrweight Overweight Overweight Unrweight A is correct. 考点考察相对利率变动时对应的投资 解析投资于预期收益率相对下跌的市场可以获得更多Return;Wang预测美国债券市场的收益率相对于德国债券市场的收益率下跌,因此Overweight美国市场的债券,Unrweight德国市场的债券,可以获得更高的收益;因为收益率相对下跌,意味着可以获得相对的Capitgain,以增强投资收益。所以在此预期下,可以overweight US bon,并且Unrweight Germbon同时预测在美国市场,BB级债券,3年期B的Average cret Sprea和1年期BB级债券Average cret Sprea间的差距在缩小,也就是说3年期的Average cret sprea对变小,因此再此预期下,可以overweight3年期的债券,Unrweight 1年期的债券,获得相对更高的收益。3年的信用利差相对变窄,价格相对变高,那就不应该买价格高的债券?
请帮我看一下思路哪里不对US interest rate下降,Germinterest rate上升,所以应该在美国借款投资德国bon所以应该卖US bon买GermBon 跟答案结论正好相反。
还是不太明白,为什么三年期的相对spre变小,的情况下要overweigt 是相对sprea小所以卖出价格更高?收益率更高?