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shirley_hd · 2019年11月28日

fixed income基础班讲义104页

C的asset BPV大于liability的BPV,也是可以hedge住的吧?这里没有选是因为相比B不够经济么?

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2019年11月30日

嗨,从没放弃的小努力你好:


“C的asset BPV大于liability的BPV,也是可以hedge住的吧?”


不可以,这个BPV太大了,不满足匹配多期负债的条件。

BPV(Basis point value)也是Duration类似概念,衡量的是利率变动1bp时,债券的变动金额。

所以为了让利率变动时,资产能够匹配负债,我们要求匹配多期负债时,资产的BPV等于负债的BPV。这样,利率变动时,资产的变动金额和负债的变动金额相等,所以利率变动后,资产仍然匹配负债。



“这里没有选是因为相比B不够经济么?”


因为Portfolio C的BPV不满足匹配多期负债的条件。

匹配多期负债需要满足以下条件:

1、Asset Market value  ≥ Liabilities market value

2、BPV Asset = BPV liabilities

3、Asset convexity > Liabilities convexity


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


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