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johnny · 2019年11月27日

问一道题：NO.PZ2015122801000050

  1. CFA I
  2. Equity

问题如下图：

    

选项：

A.

B.

C.

解释：


请问老师，对于答案的解析，我认为有不通过的看法。题目中说over the next two years,我认为是两年每年分0.5，而第三年开始增加6%等于0.53，而13.25是第三年末的终值，所以应该是0.5/1.1+0.5/1.1^2+(0.53+13.25)/1.1^3才是答案。

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2 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年11月28日

你的理解不对，13.25是第二年末的终值，GGM的公式是：V0=D1/r-g, 在这道题里D1如果是0.53（第三年），那么说明我们计算的V0是V2对吗。

Grace Zhu · 2020年05月02日

over the next two years 怎么理解呢？ d1=0.5 d2=0.5 为什么是d1=d2=0.5?

maggie_品职助教 · 2020年05月06日

就是在接下来两年，每年分0.5每股的红利。

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NO.PZ2015122801000050 问题如下 Master Company expects to pvin $0.5 per share over the next two years. vin are expecteto grow a 6% growth rate thereafter. Given a rate of return of 10%, calculate the value of Master's common stock. A.$9.56. B.$10.00. C.$11.82. C is correct.1=2=0.5P02=0.5(1.06)/(0.1-0.06)=13.25V= (0.5)/1.1+(0.5+13.25)/(1.1)^2=11.82C是正确的。本题考察的是二阶段的M的公式应用。因为未来2年公司的分红不是规律的每期增长，所以要单独对 和进行折现。从第三年开始，分红按6%永续增长，则（ = *1.06）/(r-g) = P2--可以用来计算从第三年分红开始的未来分红的现金流折现至第二年年末的价值。 = = 0.5P2 = 0.5*1.06/(0.1 – 0.06) = 13.25V = 0.5/(1+0.1) + (0.5+13.25)/((1+0.1)^2) = 11.82 n+1学的不太好，就是如果是第n年开始持续按照g速度增长，那分母就折现到n次方对吧

2024-10-30 05:09 1 · 回答

NO.PZ2015122801000050 问题如下 Master Company expects to pvin $0.5 per share over the next two years. vin are expecteto grow a 6% growth rate thereafter. Given a rate of return of 10%, calculate the value of Master's common stock. A.$9.56. B.$10.00. C.$11.82. C is correct.1=2=0.5P02=0.5(1.06)/(0.1-0.06)=13.25V= (0.5)/1.1+(0.5+13.25)/(1.1)^2=11.82C是正确的。本题考察的是二阶段的M的公式应用。因为未来2年公司的分红不是规律的每期增长，所以要单独对 和进行折现。从第三年开始，分红按6%永续增长，则（ = *1.06）/(r-g) = P2--可以用来计算从第三年分红开始的未来分红的现金流折现至第二年年末的价值。 = = 0.5P2 = 0.5*1.06/(0.1 – 0.06) = 13.25V = 0.5/(1+0.1) + (0.5+13.25)/((1+0.1)^2) = 11.82 老师，此题计算器怎么按？谢谢！

2024-08-10 17:11 1 · 回答

NO.PZ2015122801000050问题如下Master Company expects to pvin $0.5 per share over the next two years. vin are expecteto grow a 6% growth rate thereafter. Given a rate of return of 10%, calculate the value of Master's common stock.A.$9.56.B.$10.00.C.$11.82. C is correct.1=2=0.5P02=0.5(1.06)/(0.1-0.06)=13.25V= (0.5)/1.1+(0.5+13.25)/(1.1)^2=11.82C是正确的。本题考察的是二阶段的M的公式应用。因为未来2年公司的分红不是规律的每期增长，所以要单独对 和进行折现。从第三年开始，分红按6%永续增长，则（ = *1.06）/(r-g) = P2--可以用来计算从第三年分红开始的未来分红的现金流折现至第二年年末的价值。 = = 0.5P2 = 0.5*1.06/(0.1 – 0.06) = 13.25V = 0.5/(1+0.1) + (0.5+13.25)/((1+0.1)^2) = 11.82 ==0.5= 0.53+13.25我做的错在哪里了呢

2023-03-22 23:53 1 · 回答

NO.PZ2015122801000050问题如下Master Company expects to pvin $0.5 per share over the next two years. vin are expecteto grow a 6% growth rate thereafter. Given a rate of return of 10%, calculate the value of Master's common stock.A.$9.56.B.$10.00.C.$11.82. C is correct.1=2=0.5P02=0.5(1.06)/(0.1-0.06)=13.25V= (0.5)/1.1+(0.5+13.25)/(1.1)^2=11.82C是正确的。本题考察的是二阶段的M的公式应用。因为未来2年公司的分红不是规律的每期增长，所以要单独对 和进行折现。从第三年开始，分红按6%永续增长，则（ = *1.06）/(r-g) = P2--可以用来计算从第三年分红开始的未来分红的现金流折现至第二年年末的价值。 = = 0.5P2 = 0.5*1.06/(0.1 – 0.06) = 13.25V = 0.5/(1+0.1) + (0.5+13.25)/((1+0.1)^2) = 11.82 老师麻烦你帮我画个图

2023-02-21 07:09 1 · 回答

NO.PZ2015122801000050 问题如下 Master Company expects to pvin $0.5 per share over the next two years. vin are expecteto grow a 6% growth rate thereafter. Given a rate of return of 10%, calculate the value of Master's common stock. A.$9.56. B.$10.00. C.11.82. C is correct.1=2=0.5P02=0.5(1.06)/(0.1-0.06)=13.25V= (0.5)/1.1+(0.5+13.25)/(1.1)^2=11.82C是正确的。本题考察的是二阶段的M的公式应用。因为未来2年公司的分红不是规律的每期增长，所以要单独对 和进行折现。从第三年开始，分红按6%永续增长，则（ = *1.06）/(r-g) = P2--可以用来计算从第三年分红开始的未来分红的现金流折现至第二年年末的价值。 = = 0.5P2 = 0.5*1.06/(0.1 – 0.06) = 13.25V = 0.5/(1+0.1) + (0.5+13.25)/((1+0.1)^2) = 11.82 V= (0.5)/1.1+(0.5+13.25)/(1.1)^2=11.82最後一步^2, 這個2是根據甚麽來決定？謝謝，

2022-08-19 18:37 1 · 回答