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skcygbb · 2019年11月27日

问一道题:NO.PZ201902210100000108 第8小题

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


请问这题什么意思?没有看懂答案?考点是三个positive movement?

2 个答案

发亮_品职助教 · 2019年12月01日

“我没记错的话 more curvature 才是negative 吧,我感觉好像最后的方法和上面哪个是postive的并没有什么关系”


是的,没有问题。More curvature是Negative butterfly。

所以这个表2里的数据是有问题的,这也是这道题后期又删掉的原因。在课上何老师实际上也是讲过一个类似的题,情况也有说明。如果后期这道题协会又要改回来的话,表格的数据肯定要改。

这道题可以先不用管,相近的知识点参考老师课上提到的就行,后期如果协会又改正,我们会补充的。


 

发亮_品职助教 · 2019年11月30日

嗨,努力学习的PZer你好:


这道题在协会的勘误里已经删掉了,暂时可以不用关注。后期协会有勘误更正的话,我们会及时更新的。


这道题用现有学的知识也可以做,想了解的话,可以参考如下:

在Exhibit 2里面给了收益率曲线三个因子变动+1标准差的情况:Component A,Component B,Component C;

根据表格数据,Component A变动+1个标准差就是:短期上升,长期下降的Flattening;

Component B变动+1个标准差就是:长短期相对上升,中期下降的Negative butterfly;

Component C变动+1个标准差就是:Upward shift;

三个Component不同期限,不同变动幅度都在表格里面给出来了。然后这道题,让用这三个Component拼凑出一个平行移动。


B选项是:Component A变动+1个标准差,Component B变动-1个标准差,也就是表格中的Component B数据都加一个负号;Component C变动+1个标准差;

这三个收益率曲线的变动拼凑起来,可以拼凑出来一个平行移动。

例如,按照B选项的说法,三个Component拼凑出来的6-month变动为:6.0+5.3+3.6=14.9 bps

拼凑出来的2-year变动为:5.1-0.9+8.1=12.9 bps

以此类推,最后算下来按照B选项拼凑出来,每个期限的变动幅度都差不多,所以就拼出来了一个平行移动。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


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