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土豆牛腩 · 2019年11月26日

问一道题:NO.PZ201512300100001005

* 问题详情,请 查看题干

问题如下:

5. Leigh’s comment about not considering decreases in inventory to be a source of long-term growth in free cash flow for Holt is:

选项:

A.

inconsistent with a forecasting perspective.

B.

mistaken because decreases in inventory are a use rather than a source of cash.

C.

consistent with a forecasting perspective because inventory reduction has a limit, particularly for a growing firm.

解释:

C is correct.

Inventory cannot be reduced below zero. Furthermore, sales growth tends to increase inventory.

题干说存货下降,答案说随收入上存货上升,所以存货下降对现金流预测影响有限,是这么理解吗?但是题目没有明说收入上升存货上升啊。

1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年11月27日


我感觉你完全没读懂题目:L同学在题目中说,在预测FCFF或FCFE的增长时,减少存货不可以被看作是自由现金流的可持续性来源。题目就是问关于L同学这个说法时否符合预测。

答案是C ,L同学说法是正确的,因为存货最多被减少到0,所以它不是现金流可持续性来源。


FCFF或FCFE是公司长期可供支配的现金流,其中WCINV是公司对于长期营运资本投资的预测,里面包括对存货等各种营运资本的投资,这些都是长期持续投入,因此都会被考虑在现金流预测中。

而这道题说的是,管理层通过降低现有存货来实现提高现金流是否是FCFE的长期来源,我们知道卖存货就可以收到现金流,但存货的量是有限的,总有被卖完的时候,靠降低存货来实现长期可持续的现金流是不符合我们预测的要求的。