maggie_品职助教 · 2019年11月27日
1、李老师在视频里特别强调了，在考虑计算自由现金流时需要找准站位。如果是从公司这个角度出发那么你就是站在总资产的一端，你就不能再把负债和权益分开来考虑。如果站在公司的层面，因为利息是税前列支的，因此tayou它有节税的作用（即税盾的好处：利息越高公司所要支付的所得税越少）。相当于利息费用就没有之前那么多了就等于Int*(1-t)。
2、而你的问题正好说明你并不是站在整个公司的角度，而是站在债券人的角度，如果站在债权人的角度，归还给债券人的肯定是整个利息费用。而站在整个公司来说，交税是支付外部人的费用，那么整个公司的盈利首先先扣掉税收就是EBIT(1-t)。因为对于公司来说借债使得所要支付的利息变少了。
