你好，老师上课时说Risky Asset+derivative = Risk-Free Asset, 一个有风险的资产hedge掉风险后就变成了Risk-Free的资产，那既然用衍生品hedge掉风险后只能赚到一个无风险利率的Return，为什么不直接把手上的钱直接存银行更直接方便一点呢？赚的一样都是Rf，还用什么衍生品呢？
包包_品职助教 · 2019年11月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
你这个问题问的很好。实际上单纯从投资来看，如果我们一开始就购买了资产又用衍生品hedge 了风险，那还不如直接把钱存银行。但是现实中的情况要更复杂一点我们用衍生品hedge的话往往是因为们手里已经有某个资产了或者是未来要买某个资产
比如我养了几头猪打算明年卖掉，我刚开始养猪的时候没想到要用衍生品，但是我养着养着发现市场上猪肉价格波动的厉害，我很担心明年猪肉价格会跌，那我就可以用衍生品合约即short 一个标的物为🐖的远期合约，这样我养的这头猪就变成无风险资产了。
而且衍生品有杠杆了。比如养猪来说，如果我的🐖能卖5000块钱的话，那我一开始就要存进去银行5000/（1+Rf),但是我养猪的话，一开始只要花几百块钱买一头小猪就好了，其他的饲养的投资是后续慢慢投资进去的。
还有一种情况是 比如要是做建筑的，我就是要用水泥的，我买水泥的目的不是为了投资，而是为了盖房子，那么我不能把买水泥的钱存银行，而是要实实在在的买水泥回来，这个时候如果我怕未来水泥价格上涨的话就可以用衍生品hedge
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！