这道题目虽然做对了，但是似懂非懂。尤其对非常时期Rf和Rm的判断方向和对Re的影响非常没有把握。
烦请详细解释一下，谢谢
maggie_品职助教 · 2019年11月23日
1、首先你要明白的是我们在估计股票价值的时候所用的折现率是我们根据历史上的市场上的数据计算得到的，如果历史数据估的数据偏大或偏小我们需要根据经济情况进行上下调整。
2、要求回报率(CAPM):re=rf+beta(RM-RF), 我们要估re 就要先估计ERP, 历史上在打仗所以投资风险大，需要补偿的溢价也就高。但是我们只能得到这个结论，并没有具体数据作支持，所以此时我们需要基于历史数据计算先计算一个ERP出来，而此时历史数据显示由于市场收益率RM较低，所以算出来的ERP较低，这么低的数据是不符合刚才我们的结论的因为它bias dowwards, 需要向上调整（这道题没问如何调整）