Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年11月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
这是因为，每一只股票可以受到不同风险因子的影响，比如value, size, inflation, interest rate等等。假设把市场上所有的股票根据size大小分成两半，我们默认这两半的股票，除了size不同，其它的风险因子都是相同的。因为即使每个股票千差万别，但是把一堆股票放在一起，风险因子都已经被分散化掉了。这两半的股票，只剩下size这个风险因子是不同的，所以通过long short就剥离出来了。
这种方法是由Fama French提出来的，在Fama and French 三因子模型中也是这么用的。
比如size factor= long small size stock return+short big size stock return (SMB) , value factor=long high BV/MV stock return+short low BV/MV stock return (HML)。
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
