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zjcjrd · 2019年11月15日
orange品职答疑助手 · 2019年11月15日
2019的题目里,TVR和Bank EP的违约相关性没有提升;但2017和经典题的题目里,TVR和Bank EP的违约相关性是提升了的。 CDS spread 会随着违约概率的上升而提高,也就是变得更值钱。 如果违约相关性不提升的话,那么最终CDS 合约的value就会上升。但如果再加上Bank BP违约概率也会上升(由违约相关性上升导致),那么考虑到CDS会违约的风险,那么它value是下降了的。