问一道题：NO.PZ2018103102000110

问题如下：

According to the financial statement, what`s the FCFE for Company M?

选项：

$206 million

$258 million

$281 million

解释：

C is correct.

考点：Computing FCFE from Different Accounting Items

解析：从NI出发计算FCFE：FCFE = NI + NCC – WCInv – FCInv + Net Borrowing

WCInv = Increase in accounts receivable – increase in accounts payable = 59-33 = $26 million

NB = Increase in notes payable + increase in long-term debt = 15+60 = $75 million

FCFE = 485 + 270 – 26 – 523 +75 = $281 million

请Maggie回答

算working capital时候

increase acc receivable 59 就是-59， increase acc payable +33

deta WC =deta CL -deta CL =(-59 )-33?

为啥是-59+33？

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年11月13日

增加的话，delta是正的，比如increase acc receivable 59，说明delta CA=59:

还是我刚才回复116题时说过了，在这里表格数字里没有给现金流方向，那么计算出来就是WCINV，那么带入公式就是-26.

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NO.PZ2018103102000110 怎么到这里cl又变成减去了？之前的一道题明明是 increase in cl一个正数，相当于流入，所以算wc是直接用ca加上这个正数，如果wc是正数，则在FCFE中直接加上这个正数，如果是负数，则减去。这里一样也是cl是增加了一个正数，却是从ca中减去，真的懵了。。。回答我的时候能不能将这两类题做一个对比，明确讲出这两类题的区别在哪里，到底什么时候cl减，什么时候加？有问必答里那么多问这类问题的，说明上课的时候就没有讲清楚，回答的也不能让人彻底明白，希望老师能在这里做一个详细的解答。

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NO.PZ2018103102000110 $258 million $281 million C is correct. 考点Computing FCFE from fferent Accounting Items 解析从NI出发计算FCFEFCFE = NI + N– WCInv – FCInv + Net Borrowing WCInv = Increase in accounts receivable – increase in accounts payable = 59-33 = $26 million NB = Increase in notes payable + increase in long-term = 15+60 = $75 million FCFE = 485 + 270 – 26 – 523 +75 = $281 million请问老师，p is always the only NCC吗？如果不是，通常NCC要如何计算呢？谢谢老师

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