轧称的棉花糖 · 2019年11月09日

CR

在CMO中，分析senior和mezzanine，equity关系时。当PD很高的时候，增加correlation为什么会增加mezzanine的value。我知道此时mezzanine相对于equity，可是当PD已经很高了，相关性再增加，不是全军覆没吗？

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orange品职答疑助手 · 2019年11月15日

假设100个债券，违约率是99%，如果都要违约的话，概率就是99%^100=36%。如果相关性为1，那么有64%的概率不违约

orange品职答疑助手 · 2019年11月10日

同学你好，假设相关性增加到1，那就是要么全违约，要么就全都不违约，这就存在了全都不违约的可能性。而不考虑相关性的话，它们本来PD就已经很高了，几乎是会全违约的。

轧称的棉花糖 · 2019年11月11日

如果在PD已经很高的环境下，如果correlataion为1，就更是全军覆没了吧？