关于Market Neutral

同学您好;

     有很多同学问到α收益和β收益的相关概念，我们在这在解释一下。为了研究金融资产收益，可以将一项金融资产的收益来源拆分成两部分：α收益和β收益。其中：β收益是指该项金融资产由于整体市场波动而带来的，α收益是指不受市场波动影响的收益。以股票为例，如果是随着大盘整体涨跌带来的收益（也可能是损失），就是β收益，这部分收益也叫被动投资收益（买指数，跟着大盘走，即可获得），而α收益是需要通过自身主动的选股，来获得超过大盘平均表现的收益，因此也叫主动投资收益。因此，主动收益（α）比被动收益（β）通常更难获得。而经常提问涉及到这两个名词的就是有关“市场中性”策略的概念，市场中性就是指收益不受市场波动影响，也就是β=0，这个是通过构建组合对冲掉β来实现，但容易混淆的是，市场中性不代表没有风险了，这很重要！！是通过构建组合（假设两个资产）对冲掉了各自的β，但是保留了双倍的α，也就是没有系统风险，但是保留大量的非系统风险，这其实要求更强的主动选择资产的能力。以上就是有关α和β的相关概念，以及经常容易混淆的市场中性策略的内容。