orange品职答疑助手 · 2019年11月03日
同学你好，这题主要就是看swap两端不同的是什么，题面是让long correlation的。
D选项付的是固定的整个index的variance（index浮动端的反方），收的是固定的individual们各自独立的variance（individuals浮动端的反方），他们两个因子的差别就是correlation带来的。
同时可以通过检验反证一下，correlation 增加时index波动率的浮动端增加（相对固定端亏钱），而individuals的浮动端因为没考虑correlation没有增值。
那么结论就是correlation上升时，index波动率的固定端下降，individuals的固定端不变。付下降，收不变，也就是题目的这个swap在correlation上升时赚钱了，确实是long correlation。（主要还是看第一段，它们因子的差别）。
