问一道题：NO.PZ2016082402000013 [ FRM I ]

问题如下图：4和1比较的时候，因为4是溢价发行，p会更大，不应该duration更小吗？虽然y变小了，但是对c/1+y的影响没有那么大呢？

选项：

解释：

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orange品职答疑助手 · 2019年11月01日

同学你好，我们可以自己举个例子算一下。

假设3年到期。发现债券4的久期还是比债券1的大的

wawjbng · 2019年11月01日

老师，谢谢，计算我懂的，就是不明白为什么结论会和图正好相反呢

orange品职答疑助手 · 2019年11月08日

以这里的结论为准吧，那个图更想说明的是永续债券的久期，以及coupon rate和折现率不同大小时，久期随着maturity的变化情况

orange品职答疑助手 · 2019年09月26日

同学你好，对久期影响最大的一笔现金流就是最后本金的那笔现金流。因此，折现率对它的影响就很重要，并且折现率是要经过10年的复利的。本金除以1.05^10，要显著高于本金除以1.06^10，因此除以1.05^10的债券，本金占比一定会更高，计算久期时10年的占比会更高

wawjbng · 2019年10月31日

老师，我明白您的回答，但我还是有和这位同学相同的疑问，4是溢价发行，相比1平价发行不应该duration更小吗？从前一题的图上来看的话

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