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LuckyYao · 2019年09月20日

问一道题:NO.PZ2019042401000022 [ FRM II ]

本节第一道例题计算Information ratio= 0.02/0.06,且Jensen's alpha=0.02,如果information ratio的alpha=Rp-Rb,那为什么不是alphaP-alphaM=25%-20%算出来的5%去除以tracking error?

1 个答案

品职答疑小助手雍 · 2019年09月20日

同学你好,这个要看benckmark了,如果以市场收益为benchmark那就减市场收益再除以tracking error。如果它的风格对应的就是beta不是1,那就要考虑这些因素来进行计算了。

你说的例题没找到,不过大致意思应该是这个,另外,这题不是算treynor ratio的么o(╯□╰)o

LuckyYao · 2019年09月23日

讲义第131页~

品职答疑小助手雍 · 2019年09月23日

这个和我第一次前面的那个解释差不多啊~就是风格的问题,对这个基金经理,要用beta=1.2的风格来衡量他的业绩。(或者说这里的benchmark不是市场组合,而是以基金经理风格为基准的组合业绩。)

LuckyYao · 2019年09月23日

OK,那您的意思就是alpha=alphaP-beta*alphaM=25%-20%*1.2=1%=0.01,也不等于0.02啊

品职答疑小助手雍 · 2019年09月23日

考虑beta算出来的就应该是capm算出来的expected return啊

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