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daisy0405 · 2019年09月17日

问一道题：NO.PZ2016031201000044 [ CFA I ]

  1. CFA I
  2. Derivative

问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

解释：

没看懂这道题目，老师可以讲解一下么，谢谢

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1 个答案

包包_品职助教 · 2019年09月18日

同学你好，这道题目是考查：标的物为付息股票的欧式看跌期权的价值最有可能在分红增加的时候增加。

对于欧式看跌期权，因为只能到期行权，他在t时刻的value就是Max[0, X/(1 + r)T-t-St]，如果股票分红增加，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。另外由于股票分红时一般会进行除权处理，导致股价降低。那么St就会减小，从而期权的value会增加。

另外，从公式可以看出，无风险利率上升，分母变大，会导致期权价值减少。

持有成本增加，会导致标的资产价格上升，即St增加，所以会减少看跌期权的价值。

 

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NO.PZ2016031201000044 问题如下 A Europeput option on a vinpaying stois most likely to increase if there is increase in: A.carrying costs. B.the risk-free rate. C.vinpayments. C is correct.Payments, suvin, rethe value of the unrlying whiincreases the value of a Europeput option. Carrying costs rethe value of a Europeput option. increase in the risk-free interest rate mcrease the value of a Europeput option. 中文解析对于欧式看跌期权，因为只能到期行权，他在t时刻的value就是Max[0, X/(1 + r)T -St]，如果股票分红增加，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。另外由于股票分红时一般会进行除权处理，导致股价降低。那么St就会减小，从而期权的value会增加。另外，从公式可以看出，无风险利率上升，分母变大，会导致期权价值减少。持有成本增加，会导致标的资产价格上升，即St增加，所以会减少看跌期权的价值 如题

2023-09-03 22:38 2 · 回答

NO.PZ2016031201000044 问题如下 A Europeput option on a vinpaying stois most likely to increase if there is increase in: A.carrying costs. B.the risk-free rate. C.vinpayments. C is correct.Payments, suvin, rethe value of the unrlying whiincreases the value of a Europeput option. Carrying costs rethe value of a Europeput option. increase in the risk-free interest rate mcrease the value of a Europeput option. 中文解析对于欧式看跌期权，因为只能到期行权，他在t时刻的value就是Max[0, X/(1 + r)T -St]，如果股票分红增加，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。另外由于股票分红时一般会进行除权处理，导致股价降低。那么St就会减小，从而期权的value会增加。另外，从公式可以看出，无风险利率上升，分母变大，会导致期权价值减少。持有成本增加，会导致标的资产价格上升，即St增加，所以会减少看跌期权的价值 这一部分题全错，一点都没明白啊。。为啥价格下跌value会增加啊。

2023-08-06 04:21 1 · 回答

NO.PZ2016031201000044 问题如下 A Europeput option on a vinpaying stois most likely to increase if there is increase in: A.carrying costs. B.the risk-free rate. C.vinpayments. C is correct.Payments, suvin, rethe value of the unrlying whiincreases the value of a Europeput option. Carrying costs rethe value of a Europeput option. increase in the risk-free interest rate mcrease the value of a Europeput option. 中文解析对于欧式看跌期权，因为只能到期行权，他在t时刻的value就是Max[0, X/(1 + r)T -St]，如果股票分红增加，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。另外由于股票分红时一般会进行除权处理，导致股价降低。那么St就会减小，从而期权的value会增加。另外，从公式可以看出，无风险利率上升，分母变大，会导致期权价值减少。持有成本增加，会导致标的资产价格上升，即St增加，所以会减少看跌期权的价值 St为啥增加呢，啥原理啊。谢谢

2022-12-10 11:30 1 · 回答

NO.PZ2016031201000044 问题如下 A Europeput option on a vinpaying stois most likely to increase if there is increase in: A.carrying costs. B.the risk-free rate. C.vinpayments. C is correct.Payments, suvin, rethe value of the unrlying whiincreases the value of a Europeput option. Carrying costs rethe value of a Europeput option. increase in the risk-free interest rate mcrease the value of a Europeput option. 中文解析对于欧式看跌期权，因为只能到期行权，他在t时刻的value就是Max[0, X/(1 + r)T -St]，如果股票分红增加，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。另外由于股票分红时一般会进行除权处理，导致股价降低。那么St就会减小，从而期权的value会增加。另外，从公式可以看出，无风险利率上升，分母变大，会导致期权价值减少。持有成本增加，会导致标的资产价格上升，即St增加，所以会减少看跌期权的价值 成本不是增加项吗？收益是减少项，这样为什么不对？

2022-11-13 22:01 1 · 回答

NO.PZ2016031201000044问题如下A Europeput option on a vinpaying stois most likely to increase if there is increase in:A.carrying costs.B.the risk-free rate.C.vinpayments. C is correct.Payments, suvin, rethe value of the unrlying whiincreases the value of a Europeput option. Carrying costs rethe value of a Europeput option. increase in the risk-free interest rate mcrease the value of a Europeput option. 中文解析对于欧式看跌期权，因为只能到期行权，他在t时刻的value就是Max[0, X/(1 + r)T -St]，如果股票分红增加，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。另外由于股票分红时一般会进行除权处理，导致股价降低。那么St就会减小，从而期权的value会增加。另外，从公式可以看出，无风险利率上升，分母变大，会导致期权价值减少。持有成本增加，会导致标的资产价格上升，即St增加，所以会减少看跌期权的价值 老师，我想问问，为什么不选A，公式的话加cost 减benefit，那不是cost越高，value越高吗？还是说公式只是针对price呢？谢谢

2022-09-10 09:07 1 · 回答