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Qqnd · 2019年09月11日

原版书课后题，corporate finance reading 20 第15题 可不可以帮忙捋一下？

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers

我算出来了B答案的数字：10% = x + (x - 6%) x 0.6 x 70%  算出来x=7.83%，是哪里出了问题？

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Qqnd · 2019年09月11日

对于C答案，10%按我的理解是D/E ratio为0时候的WACC，那答案中怎么直接把这个wacc用在了D/E ratio是0.6时候的情况？

1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年09月13日

DE等于零，没有杠杆也就是全股权融资，所以10%就是r0。r0是DE=0时的WACC,请看讲义77页：


因此现在r0、DE ratio、tax有了，可以先计算得到新的re(上图最上面的公式), 然后再根据WACC的公式计算有杠杆下的WACC.

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