问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师 C 错在哪里呢？谢谢
包包_品职助教 · 2019年09月11日
同学你好，套利是基于相对估值，比如一只股票在现货市场上卖10块钱，3个月到期期限的远期合约价格是11块，而3个月的借款成本是5毛钱，那么我们就可以基于这个mispricing 进行套利。具体操作就是借钱在现货市场上买股票然后签订一个远期合约约定3个月后以11块卖出。这样我们的成本是10.5，收到11块，成功完成了套利并且没有风险。
但是套利并不能告诉我们股票的intrinsic value，比如我们并不能通过套利知道这个股票是不是值10块钱，它合理的价格应该是多少，我们只能说现货价格相对远期价格被低估了。
我们需要通过估值模型来判断这个股票的intrinsic value是多少，比如到底是8块还是15块
needabroom · 2019年09月14日
谢谢老师的回答 非常清晰！估值模型就是类似于二叉树，Put call parity这些是吧？
包包_品职助教 · 2019年09月14日
对的，只是二叉树和put call parity 是用来给期权定价的估值模型，股票的估值定价模型是GGM 或者DCF 等方法。这个到了二级equity 这门课会详细介绍
NO.PZ2018062007000015 问题如下 Whiof the following is most likely to scriarbitrage? A.It is fficult to arbitrage when trang costs are high. B.arbitrage opportunities exist when the ability to buy ansell short the asset is low. C.arbitrage ctell investors the intrinstic value of asset. A is correct.Arbitrage opportunities exist when trang costs are low, aninvestors have high ability to buy ango short the asset.C is incorrebecause arbitrage cannot tell us the intrinstic value. Arbitrage is baseon a relative valuation metho whereintrinstic value is baseon absolute valuation metho低交易成本的情况下更容易出现套利机会，A正确；套利交易需要便利的做多和做空机制，B错误；套利不会告诉投资者资产的内在价值，因为套利取决于多空双方的相对价值，C错误。 B的中文意思是当买入或做空的能力很弱（也就是很难买入或卖空资产）时，市场存在套利机会。这个是错误的。套利交易需要的是很便利的买入和卖出的机制，应该是很强的ability，而不是很弱的ability。我的理解是很强的ability，套利行为增加，套利机会消失呀。就是因为弱，没有套利行为，才导致存在套利机会
NO.PZ2018062007000015问题如下Whiof the following is most likely to scriarbitrage?A.It is fficult to arbitrage when trang costs are high.B.arbitrage opportunities exist when the ability to buy ansell short the asset is low.C.arbitrage ctell investors the intrinstic value of asset. A is correct.Arbitrage opportunities exist when trang costs are low, aninvestors have high ability to buy ango short the asset.C is incorrebecause arbitrage cannot tell us the intrinstic value. Arbitrage is baseon a relative valuation metho whereintrinstic value is baseon absolute valuation metho低交易成本的情况下更容易出现套利机会，A正确；套利交易需要便利的做多和做空机制，B错误；套利不会告诉投资者资产的内在价值，因为套利取决于多空双方的相对价值，C错误。 B为什么不对呢，方便做空和做多，套利机会才更多啊。我觉得这个没有说只有能做多做空才能套利。只是说，做多做空的存在更方便套利。是对的
NO.PZ2018062007000015 问题如下 Whiof the following is most likely to scriarbitrage? A.It is fficult to arbitrage when trang costs are high. B.arbitrage opportunities exist when the ability to buy ansell short the asset is low. C.arbitrage ctell investors the intrinstic value of asset. A is correct.Arbitrage opportunities exist when trang costs are low, aninvestors have high ability to buy ango short the asset.C is incorrebecause arbitrage cannot tell us the intrinstic value. Arbitrage is baseon a relative valuation metho whereintrinstic value is baseon absolute valuation metho低交易成本的情况下更容易出现套利机会，A正确；套利交易需要便利的做多和做空机制，B错误；套利不会告诉投资者资产的内在价值，因为套利取决于多空双方的相对价值，C错误。 我觉得套利是可以挖掘标的的内在价格的，因为随着套利活动的进行，标的的市场价格会不断回归理性也就是公允价值，不会出现套利的情况时的价格也就是内在价值呀
题目说trang cost are high,答案说trang cost are low.两者有冲突。