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JerryxieCFA · 2019年09月07日

SMM的年化？

  1. CFA I
  2. Fixed Income

每期提前还款率为SMM，年化为什么不是 (1-SMM)^12？ 

我对 (1-CPR)=(1-SMM)^12这个等式不理解


谢谢

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吴昊_品职助教 · 2019年09月07日

SMM是月提前还款率。CPR是年提前还款率。现在两者之间要做转换。每个月提前还款SMM，十二个月下来就是(1-SMM)^12。换一个维度，每年提前还款CPR，一年下来就是1-CPR。两者相等就是你列出来的公式。

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