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happykeykey · 2019年09月02日
采用李老师在level 1 derivative total return swap 中的例子,如果一个债券违约,原来价值100万,现在只有60万,return应该是-40%。 total return swap的买方(credit protection buyer)除了收到卖方credit protection seller)给的fixed/float rate of interest,还会收到卖方给的40%么?
包包_品职助教 · 2019年09月02日
同学你好,还会收到卖方给的40%。在互换中,他支付给对方债券的收益,收到对方给自己固定或浮动利率计算的利息,债券的收益为负,他支付给对方负的收益,也就是对方支付给自己正的40%的收益。
或者直接理解为他用债券的收益交换一个固定或浮动利息收入,那么对方承担债券的盈利或亏损,所以他会收到40%