在基础讲义177ye页，这个互换学cfa的时候就有点迷，没想到frm开始深入了。
问题就是，AA公司想要固定换浮动，但是为什么yi以5%借款之后，他能掏出一个libor？就感觉去借了个苹果但是能拿出个桃子？ 不是借的固定嘛 ？为什么能掏出来一个浮动？同理B为什么能掏出一个4.9%？
再一个就是B获得了一个Libor，为什么最后算成本的时候要减去这个Libor？怎么理解比较好一些呢？
谢谢老师了，问的问题比较多，希望能详细解答一下。
orange品职答疑助手 · 2019年08月09日
同学你好，这边讲义可能有点confusing。在这里，A 公司其实是想借浮动利率贷款，B公司是想借固定利率贷款的。（李老师在课上也提了一下，说，因为公司的战略原因，A是想借浮动，B是想借固定的。）但它们发现，A公司借固定利率贷款、B公司借浮动利率贷款，这种情况，具有比较优势，能够省钱。所以它们选择做这种组合：A公司借固定利率贷款、B公司借浮动利率贷款。讲义这里写的，是A公司、B公司具体的执行方式，这可能有点令人误解了。建议同学直接改成 A 公司想借浮动利率贷款，B公司想借固定利率贷款。
剪头伸出去，表示支出的利息。以A为例，它左边支出5%，即付出5%的利息，即它跟银行是借了5%的固定利率贷款。然后B给了A4.9%的利息，相当于A把这笔钱又贷款给了B，利息是4.9% 。 同理它付出Libor给B，相当于A跟B以浮动利率libor借入了一笔贷款。
最后一个问题是，B是获得了一个libor，但B按借款策略，还要以libor+1%的利息去跟银行借款。