kayi · 2019年08月01日

Credit Exposure

这道题B选项的exposure不是应该向上的吗（见currency swap里面Fx那条）？到期会有本金交换，有最大的exposure？和IRS应该不同

orange品职答疑助手 · 2019年08月08日

讲义上说的是在期间没有现金流交割，只是single payout在期末交割，但它并没有说交割的是本金啊，它一般情况下交割的都是差额。你在这个回答（http://class.pzacademy.com/#/q/39025）里看一下我贴的截图。

本题问的是哪一个合约的敞口最大，而不是问远期外汇合约在什么时候敞口最大。一般情况下远期外汇合约在末期有现金流（交换差额），所以远期外汇合约风险敞口会比名义本金少很多，所以不选远期外汇合约。

orange品职答疑助手 · 2019年08月02日

讲义里你说的那个是currency swap；这里B选项是一个远期外汇协议。两者并不是一个东西啊。

kayi · 2019年08月02日

但是currency swap里包含一个fx forward，图是向上画的，不是代表到期exposure最大吗

orange品职答疑助手 · 2019年08月03日

currency swap会交换本金，单独的远期外汇协议不交换本金，所以讨论敞口的时候有区别。

kayi · 2019年08月07日

強化串讲里面的credit exposure factor的18:03，讲到future uncertainly，说有single payout中讲到foward，说exposure是最大的。