同学你好，这题我们也热烈讨论过，short equity亏钱的逻辑还没说通。
总体逻辑你应该清楚，先判断环境，整体PD是高是低，来判断mezzanine像equity还是senior，之后就把mezzanine和判断好的那边打包一起看待。
然后通过correlation判断相对价值（整体的correlation，不是tranche内的），相关性高的话senior相对也不怎么值钱了，相关性低的话senior会被保护的比较好，但是long mezzanine亏钱（因为高PD时mezzanine像equity）。
