问一道题：NO.PZ2019052801000098 [ FRM I ]

同学你好，首先要明白non-clearing menber也是CCP中的一员，只付出了margin，而clearing menber还投入了default fund。所以non-clearing menber还是会有exposure的，因为投入了margin

嗨，从没放弃的小努力你好：

在这道题中，需要先理解非清算会员non-clearing member和清算会员clearing member在CCP中的角色差异。非清算会员虽然属于CCP体系中的一员，但它只缴纳了保证金，并没有直接参与CCP的违约保障资金（default fund）。而清算会员则不仅缴纳了保证金，还投入了违约保障资金，以为整个CCP系统提供更高的保护。

由于非清算会员仅有保证金作为风险保障，它依然会面临清算会员及其他非清算会员违约带来的潜在影响。保证金的存在意味着如果发生违约，非清算会员可能会因无法完全覆盖风险而承受一定的损失。因此，非清算会员的风险敞口或说面临的潜在风险，不仅来源于清算会员，还包括与其他非清算会员之间的交易带来的风险。

（假设有两个非清算会员A和B，它们各自通过一个清算会员（例如清算会员X）在CCP系统中进行交易。A和B的交易在技术上是通过清算会员X执行的。如果B违约，这可能会对清算会员X造成影响，进而影响到A，因为清算会员X的财务状况可能因此受到损害，进而影响到A的交易安全。）

因此，题目中正确的答案是 C：非清算会员的风险来源于清算会员和其他非清算会员。

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