1.可以理解07--09次贷危机的原因是由于各类资产ρ大幅上升，CDO各层次之间的ρ大幅上升导致的吗？
2.而05年hedge fund大幅亏损是由于CDO各层次之间ρ下降导致的吗？
3.答案中的A怎么理解？
orange品职答疑助手 · 2019年06月20日
同学你好。1、可以
2、是的。2005年 credit correlation episode事件中，hedge fund遭遇大量亏损，是由于相关性意外地下降导致的。
3、A：正常情况下，一份资产可以被分成senior tranche, mezzanine tranche, equity tranche。senior tranche越多，equity tranche自然越少。而且，equity tranche越多，即用来吸收损失的最底层的tranche越多，那么最顶层质量最好的senior tranche遭受的损失也会越少。所以模型假设两个tranche是负相关的。但由于在危机中，它们的相关性上升，导致了金融危机。