发亮_品职助教 · 2019年06月14日
Unless the returns of a single fund reflect the performance of a firm as a whole, the use of a singular fund for performance comparisons should be avoided.
这句话对应的是指：在业绩展示时，应该是Fair/accurate/Complete的业绩；要保证是完整的业绩。
是不允许单独展示某一个Portfolio的收益的，因为这一个Portfolio的收益，不能代表基金公司整体的水平，基金公司非常有可能只展示收益最好的Portfolio，而排除收益不好的，所以是不允许只展示某个账户的收益率，需要全部展示（Complete）。
除非是基金公司真的就只有一个Fund，那就可以只展示这一个Fund的收益（ A single fund），这一个Fund确实能代表基金公司的水平。
这就是上面这句话的意思。
第二句话涉及Soft dollar。
客户把账户交给基金经理打理，基金经理就可以选择合适的Dealer来执行交易（Execution）；Dealer之间为了竞争，就会提供Execution以外的服务，例如，提供研究报告、提供数据终端给基金经理，基金经理由此会支付给Dealer一个Execution的费用，以及额外服务的费用。
这笔费用的支出是来自客户的账户。所以等于说是基金经理拿了客户的钱，向Dealer买了Execution和额外的一个服务。所以这个服务是属于客户的资产，只能服务于该客户，只能有利于该客户的投资决策。这个额外的服务，统称为Soft dollar。
Soft dollar的原则是，谁账户出的钱，就只能benefit谁的账户。
然后第二句话就是说：如果不能Benefit该客户，需要披露，并且得到客户的许可。
第三句是这样：
他是在CFA协会的GIPS Executive Committee做志愿者，然后在给他的客户宣传时，说这个Executive committee member的身份能让他给客户提供更好的服务，Keep up with协会GIPS规则的变化。
在宣传时，只能简单陈述事实，不能利用CFA说自己比别人有优势、提供给客户更好的服务，不能利用CFA宣传自己别人好，因为是损坏CFA 协会的Reputation.
