这个c,做到了两个neutral， 其实利息还是有汇率风险吧，两个国家货币不同

“这个c,做到了两个neutral， 其实利息还是有汇率风险吧，两个国家货币不同 ”

Carry trade没有汇率风险，因为是一国内部的Carry trade，赚取的是一国内部的息差，所以是Currency neutral；

当然因为这个策略为了构建Duration-neutral，涉及到了2个国家，所以最终核算总收益时，是存在汇率风险的。

不过，这两个Neutral里的Currency-neutral就是指Carry trade的汇率风险。

A、B、C三个选项是想实现这种两个Neutrual的策略，如果实现了这两个Neutral：那么Carry trade就没有汇率风险。

关于C选项：Buy T-note future contract：

因为T-note是短期合约，按照T-notes约定的价格期末支付一个金额，这个金额是由短期利率定价的，而期初进入T-note futures，就已经获得了标的物T-note的头寸了，所以是获得T-note的债券收益。所以只要进入T-note future contract，就相当于是支付短期利率、获得长期债券收益，即：借低投高。

这已经是一个Carry trade了，并且是美国市场内部的Intra-market carry trade，所以Carry trade不存在汇率问题，是Currency-neutral的Carry trade。

而Sell German note futures contract，是为了构建一个负的Duration，来和上面Buy T-note future正的Duration相互抵消，达成Duration-neutral的策略。

这个策略里的Currency neutral，就是指Carry trade的Currency neutral；

关于第三个策略，前面有个一个详细的回答，可以看下，有疑问可以追问

http://class.pzacademy.com/#/q/36121

当然整个策略最后因为德国市场会产生亏损，美国市场会产生Carry trade收益，所以最终的投资收益核算时，是存在汇率风险的。