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天天1102 · 2019年06月13日

ERP Adjustment

  1. CFA II
  2. Equity
老师 请问关于ERM adjust的问题应该怎么考虑。。比如由于survival bias导致的ERP是比实际的risk premium高还是低 这地方总是混淆 搞错方向 麻烦老师讲解一下
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1 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年06月13日

你是不是问原版书课后题啊，用那道题来解释吧：大盘指数2001年才成立，所以之前收益率我们是无法衡量的。回填之前数据相当于我们只回填了2001年还存活的公司数据（表现好的），那些业绩差的，表现不好的公司都被我们剔除在外了。大盘指数告诉我们的是RM,因此回填之后RM就会偏大。回填使得存活偏误的产生。

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