short option需要hedge的是股价下跌时（in case of short call）的风险，但是delta只是衡量股价变动时的call price的变动，那我理解hedge的应该只是call price的风险，但是call price其实在最开始已经支付了。。。所以要如何理解可以用delta hedge去对冲pay off的风险呢？
企鹅_品职助教 · 2019年06月14日
call price代表的是它的value。虽然已经在期初付了期权费了，但是option并没有到期，它代表的right和obligation仍然还在。call price包含option payoff和time value两项。对于同一时间点，call price 不同说明option payoff也不同。
call price下降时代表你手上的call option更不值钱了（对于long的一方）。option也是portfolio的一部分，会影响到整个portfolio价值的变化，就像我们在计算portfolio value变化时要考虑option value的变化一样。