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zhy · 2019年06月11日

问一道题:NO.PZ2018123101000085

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


利率变化对Convertible bond 有什么影响么?

从Convertible bond的 bond属性看利率变化的影响,应该和straight bond的一样吧?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年06月12日

当可转债呈现出债券的属性时,才会受到利率变化的影响。如果可转债呈现出股票的属性时,即option是in the money,不会受到利率变化的影响。

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NO.PZ2018123101000085 问题如下 In light of recent poor employment figures antwo consecutive quarters of negative G growth, the consensus forecast among economists is ththe centrbank, its next meeting this month, will take actions thwill leto lower interest rates. Exhibit below shows four fixerate investment-gra bon issueAlpha Corporation whiare being consirefor investment. Note: All bon in Exhibit 2 have remaining maturities of exactly three years Assuming the forecast for interest rates is proven accurate, whibonin Exhibit above will likely experienthe smallest priincrease? Bon1 Bon3 Bon4 C is correct.考点考察对含权债券的理解解析 经济预测是利率下降 。 在利率下降的环境中 , 任何债券的价值都应该上升 , 只不过当利率下降时 , 不同含权债券的表现不同 。当利率下降时 , 债券4 ( Callable ) 中的Embeecall option的价值会增加 , 由于该期权为发行人持有的期权 , 因此Embeeoption价值的上升会对Callable bon价格产生相反的影响 , 会抵消掉部分利率上升带来的债券价格上涨 。 因此Callable bon利率下降时 , 上升的幅度最小。 题目中是OTM,我理解跟本次利率变动没有太大的关系,但是如果OTM就不会行权,是不是题目想表达这个意思?如果ITM,大家都行权了,这个CB也就不存在了?如果我理解的不对,麻烦老师一下OTM或者ITM在利率波动的情况下会不会对CB的价格有不同的影响?

2023-09-01 01:21 1 · 回答

NO.PZ2018123101000085 问题如下 In light of recent poor employment figures antwo consecutive quarters of negative G growth, the consensus forecast among economists is ththe centrbank, its next meeting this month, will take actions thwill leto lower interest rates. Exhibit below shows four fixerate investment-gra bon issueAlpha Corporation whiare being consirefor investment. Note: All bon in Exhibit 2 have remaining maturities of exactly three years Assuming the forecast for interest rates is proven accurate, whibonin Exhibit above will likely experienthe smallest priincrease? Bon1 Bon3 Bon4 C is correct.考点考察对含权债券的理解解析 经济预测是利率下降 。 在利率下降的环境中 , 任何债券的价值都应该上升 , 只不过当利率下降时 , 不同含权债券的表现不同 。当利率下降时 , 债券4 ( Callable ) 中的Embeecall option的价值会增加 , 由于该期权为发行人持有的期权 , 因此Embeeoption价值的上升会对Callable bon价格产生相反的影响 , 会抵消掉部分利率上升带来的债券价格上涨 。 因此Callable bon利率下降时 , 上升的幅度最小。 老师您好,请问下这个利率下降对bon3 影响是?

2023-04-17 10:56 2 · 回答

NO.PZ2018123101000085 问题如下 In light of recent poor employment figures antwo consecutive quarters of negative G growth, the consensus forecast among economists is ththe centrbank, its next meeting this month, will take actions thwill leto lower interest rates. Exhibit below shows four fixerate investment-gra bon issueAlpha Corporation whiare being consirefor investment. Note: All bon in Exhibit 2 have remaining maturities of exactly three years Assuming the forecast for interest rates is proven accurate, whibonin Exhibit above will likely experienthe smallest priincrease? Bon1 Bon3 Bon4 C is correct.考点考察对含权债券的理解解析 经济预测是利率下降 。 在利率下降的环境中 , 任何债券的价值都应该上升 , 只不过当利率下降时 , 不同含权债券的表现不同 。当利率下降时 , 债券4 ( Callable ) 中的Embeecall option的价值会增加 , 由于该期权为发行人持有的期权 , 因此Embeeoption价值的上升会对Callable bon价格产生相反的影响 , 会抵消掉部分利率上升带来的债券价格上涨 。 因此Callable bon利率下降时 , 上升的幅度最小。 如果利率上升,对putable bon价格的影响呢

2022-08-13 07:43 1 · 回答

NO.PZ2018123101000085 可以用ration的概念去解答吗 因为利率下行,所以call使用的概率增大,即其的ration会减小,而最小的r对利率变动更不敏感,所以是callable bon价格变化最小

2021-10-21 08:15 1 · 回答

NO.PZ2018123101000085 老师好, 是不是利率下降,bonprice上升不就使得callable bon容易被执行,所以callable bonprice更值钱. 但是涨浮动是最低的因为涨不上去,有上限(从conviexity图中也可以看出)? 2) 从公式角度Vcallable = Vpure - Vcall 来看, 利率下去的时候, Vcall上去, Vpure也上去,overall Vcallable 是上去的,是否是因为Vpure上去得比Vcall快?谢谢

2021-09-18 13:29 1 · 回答