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Lucien · 2019年06月11日

CFA三级derivatives真题B问


请问各位助教老师,这样思考是否正确

第一步hedge了US equity market risk,所以获得了US的无风险利率,12个月的价值=50*(1+2%)

第二步hedge了currency risk,所以应该用forward rate进行折算,12个月的价值=50*(1+2%)*12.18

老师上课讲第二步的时候forward rate是拿covered interest parity去推导的,但这么推导的前提是题目中说了one-year forward rates are consistent with prevailing risk-free rates,但如果更一般的情况题目中未说这句话,是不是就应该按我的这种思路去计算了,而不应该是hedge了equity market risk与currency risk后就相当于投资获得本国的无风险收益,我觉得这句话好像不是一般的结论。

1 个答案

企鹅_品职助教 · 2019年06月12日

你说的做法是正确的。

如果题目中说了用forward来hedge掉了exchange rate risk, 那么covered interest parity就是成立的,也就是说one-year forward rates are consistent with prevailing risk-free rates。你的截图中老师用红笔写的那个公式就是成立的。

 

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