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mango · 2019年06月11日

Alternative inveatment 经典题2.1

讲义上写说REITs provided no diversification benefits relative to a stock/bond portfolio. 题目里说strong diversification合理吗?
1 个答案

韩韩_品职助教 · 2019年06月12日

首先我们要理解的就是所有的另类投资品与传统的投资产品之间都是有分散化效果的,只是不同的产品分散化的程度不一样。对于PE来说,它能提供足够的分散化效果的(讲义里和原版书都说的是moderate diversifier),但相对别的另类投资品例如HF,分散化的效果就会差一些。PE更重要的也是非常有辨识度的一个知识点就是它的return enhancement作用。RETIs也能提供分散化效果,但它的分散化效果较弱,因为也是股票市场上的投资产品,所以与股票市场的相关系数会更高,但是相对于其他的另类投资品,它可以满足流动性的要求。所以这个题的侧重点在于流动性,只有REITs可以满足。

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