老师好这是回忆的一道18年真题，但公布的卷子里没有。
题目给出即期及远期 且Cover interest parity成立， 且题目说判定能够执行carry trade -------- 我的疑问是一直认为只有当uncovered IRP不成立时才能做carry trade可为什么题目说能够判定做carry trade？还是我理解有问题 谢谢
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年06月12日
“只有当uncovered IRP不成立时才能做carry trade”理解正确。但是uncovered IRP 和 Cover IRP是有区别的。所以题干没有问题。
这里会引用一些二级经济学的知识。
Covered interest rate parity 指投资者通过签订远期合约来规避外汇风险，那么无论投资者在本国或外国进行投资所获得的投资收益就应该是相同的。所以该理论中的远期汇率水平是在均衡情况下无套利的远期汇率水平。
Uncovered interest rate parity：如果投资者不能用远期合约来锁定未来汇率变动，那么未来的汇率风险就不能被有效规避，这种情况下汇率与利率间的关系就是uncovered IRP讨论的范畴。
carry trade 的策略我们是不签远期合约的，所以应用到的是uncovered IRP。因为我们认为短期内uncovered IRP的等式不成立，也就是说在高利率国家投资的收益不会被该国货币的贬值offset（没有采用远期合约对冲外汇风险），所以才能赚到两国利差。