1. 现金流越分散,coupon还的更快,maturity应该更短,Duration越小。
2. 如果maturity相同的情况下,amortised bond, duration 越小;bullet bond,duration越大。
3. 该如何理解相同duration 现金流越分散 所以maturity 越大?
请老师帮我理清一下思路,第三个的最不能理解 谢谢!
吴昊_品职助教 · 2019年06月11日
1.现金流越分散,coupon还的越快,平均还款期就会越小。duration代表的是债券收回现金流的加权平均时间,故而duration越小。
2.期限相同的两个债券,amortized bond前期的现金流占比比较大,而bullet bond的最大一笔现金流集中在期末。因此amortized bond还的更快,duration越小;bullet bond还的更慢,duration更大。
3.两支债券Duration相同,代表两支债券回收现金流的加权平均时间一致。Coupon rate大的,会在早期收到更多的现金流,这会加快现金流的回收速度,降低债券现金流的回收时间Duration。但是为了使得其Duration和Coupon rate较小债券的Duration一致,Coupon rate大的债券,必须要有更晚时间的现金流,这样才能使得加权平均值一致。