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张嫱zhangqiang · 2019年06月11日
我听了好几遍还是觉得不清不楚。。。
我想问一下
1 为什么都得是after tax的呢
2 关于考虑增量现金流的问题 为什么只是体现在replacement 的operating里没体现在expansion 的operating里呢（for operating stage)
maggie_品职助教 · 2019年06月12日
1、这是资本预算的重要原则之一（讲义第12页，可以去听一下）：
2、替代项目相当于是新项目替代老项目，因此我们计算的是新项目上马后相比老项目可以带来的增量现金流入（新项目比旧项目可以增加收入或降低费用）。而扩张项目，是一笔新的投入新的项目，不存在产能提升问题。
