关于问题

第一个问题直接考的就是这两个公式的定性表述，这点确实对我们中国的考试是是个难点，我截图的这页基础班讲义，你认真看看，IC和TC的定性表述是需要记忆的。

问题二：

解题思路：

债券市场的收益率可以简单地划分为两部分，一是risk-free interest rate，二是risk premium。如果收益率曲线表现为上升，那么有三种可能：

1.risk-free interest rate和risk premium同时上升;

2.risk-free interest rate上升，risk premium下降，但是前者上升的幅度超过后者下降的幅度;

3.risk-free interest rate下降，risk premium上升，但是前者下降的幅度小于后者上升的幅度。

因此仅观察债券市场的收益率曲线不能判断未来预测利率变化的方向。

易错点分析：这道题有两个难点，一是有些同学没有读懂题目的意思，不知道题目在说什么，日常练习的时候遇到定性的题目，可以多读几遍题目，要熟悉协会的定性表述。二是没有想到考点是什么，我们要多熟悉和记忆本章节定性结论。

你看一下原版书关于vega的定义，就知道那句话错哪里了，这种定性表述一定要认真读，协会出题有时候故意设置陷阱。

Vega is a first-order effect reflecting the relationship between the option
price and the volatility of the underlying.

问题三， 首先VAR不是只有正态分布，只是我们在参数法计算VAR时才假设正态分布，其他方法历史法和蒙特卡洛模拟法不需要正态分布假设。

其次，这道题你看错了吧，答案里说的是即使在正常市场状态下，VAR可能也会低估风险，因为它没有考虑有些资产的流动性很差。