发亮_品职助教 · 2019年06月11日
这个比较不重要，考到的可能性很小，最多会在选择题里是个概念辨析题。
简单理解就是投保人退保。
因为很多保险产品，例如年金产品，是固定利率的产品。当市场利率上升时，投资者会觉得这样的资产收益太低，就会退保，去在市场上投资收益更高的产品，这样的话，保险公司就会面临风险。一是保险公司需要准备足够的现金流完成客户的withdraw，二是在管理负债时，保险公司做的是ALM管理，很多人退保，对应的资产端与负债端的Duration就不Match了，面临较大的利率风险。
所以Disintermediation，就是指市场利率上升时，投资者退保、取钱去市场上投资更高收益的这件事。
