发亮_品职助教 · 2019年06月11日
“只选择借最低投最高,最后把currency risks hedge掉了”
不行。
首先就是:Carry trade不使用Currency forward Hedge currency risk。
Carry trade只是在投资期末用未来的即期汇率转换,也就是说,用Carry trade承担未来汇率的涨跌幅。
所以Carry trade的收益是:借低利率,投高利率的息差,以及期末换汇收益,由这两部分构成。
如果只看息差来判断的话,虽然有可能借最低利率,投最高利率的息差最大,但是如果期末外币贬值厉害,会抹平息差收益,最终这种Carry trade的收益不一定最高。
因此,判断时,要综合考虑借利率与投资利率的息差以及汇率的预期升贬值。
另外,3.1(1)这道题是有点问题的,可以忽略这道题,但是答案的解题思路正确,需要掌握。