Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年06月11日
结论：spending need/TIA计算的是after tax real return。spending need/TIA+inflation是taxable account的after tax nominal return。
如果有本金100块，明年要花5块钱，我们需要收益率等于多少？
那就是5/100=5%。这5%是real return。为什么5%是real return？
因为100*（1+5%）=105，所以明年我们手上会有105块。花掉了5块钱，还剩100，说明我们假设现在的100块到了明年还是价值100。
但是事实上，100块在明年已经不值100了。这是受到了通货膨胀的影响。假设通货膨胀率是2%，那么为了避免本金贬值，我们要求的回报率要达到5%+2%=7%。
7%是real return+inflation rate=nominal return。
为什么7%可以保持本金购买力不变？因为一年后我们手上有107块钱，花掉了5块钱，还剩102。一年后的102放在一年前正好值100块。
