老师，对答案讲解里面的informed investors的这段话不懂，能否帮忙讲一下。
lisike老师讲的思路是：sophisticated model很牛逼，可以做到没有风险准确预测，所以就类似无风险套利了。。。（我思想上不是很能认同这个）；然后informed investor 包括hedger和 speculator，所以C包括A，他感觉也不应该选C。
但是对于C这个答案讲解，和这个题目的思路，老师能否讲讲您的想法？
谢谢老师
包包_品职助教 · 2019年06月10日
豹豹，informed investors主要是通过发现市场上由于信息没有充分体现，价格被错误定价，他们通过这个mispricng 进行套利，但是他们是不储存实物的，这点是他们与arbitrager 的区别；也就是他们这种发现价差就套利的行为，促使了市场的有效。
这道题是这样的，同学你好，主要是speculator 主要是投机。也就是预测一个方向然后去买卖。他们一般就是单向的，要么做多要么做空。
这道题最关键的是这个题干中说这个人有一个存储的优势，也就是说它的储存成本是低于计算futures price的储存成本的，那它就可以根据这个价差进行套利。他可以买现货，然后以FP=现货+成本-收益
卖出，由于他的成本低于FP计算的成本；所以他以FP卖出实际上是有一个收益的；比如现货5块，成本1块好处1块，那FP=7。这个人他自己的成本如果是0.5的话，那他持有现货总的成本就是6.5；但是他可以以7块钱卖掉。他就有利可图。我觉的这个题干有一个没说清楚的地方就是，其实这个人应该是short了forward 合约的。这样由于实际上它的成本低于FP，所以他才有一个套利。
粉红豹 · 2019年06月10日
为什么比如现货5块，成本1块好处1块，那FP=7？难道不应该是5+1-1=5吗？
包包_品职助教 · 2019年06月10日
对，我这里算错了，是5块，而他自己的成本其实只要4块5
粉红豹 · 2019年06月10日
但。。。其实还是没有解释这道题目为什么选择B呀。。。啊啊啊
包包_品职助教 · 2019年06月10日
Arbitrager 就是通过发现价差套利，不承担风险。不就是原文里面说的那个行为嘛
粉红豹 · 2019年06月11日
这个案例为什么没承担风险啊
粉红豹 · 2019年06月12日
这个案例为什么没承担风险啊
包包_品职助教 · 2019年06月12日
没承担风险，他就是买现货，签订远期合约，然后到期卖了就完了。只是题目没具体说他是怎么操作的，只是说他有存储优势。