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荷间心素 · 2019年06月10日

19mock上午 36

文中句怎么能是对的呢?答案也写的不对啊,前后矛盾(Lawson为bullet,covex小,reinvest risk小啊 文中说增加reinvest risk)wharton为barbel 应该convex大啊 还有c为何不对??
1 个答案
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发亮_品职助教 · 2019年06月11日

Reinvestment risk的排序:

Barbell > Laddered > Bullet

Convexity大小排序:

Barbell > laddered > bullet


Lawson原来的资产是Bullet;Wharton原来的资产是Barbell


although the Lawson portfolio would experience an increase in cash flow reinvestment risk

正确,把Lawson的Bullet组合换成Laddered组合,Reinvestment risk提升。


And the Wharton portfolio would experience a decrease in convexity

正确把Wharton原来的Barbell组合换成Laddered账户,Convexity数据降低。


答案的解释也没有问题:

The Wharton portfolio is more of a barbell, has higher convexity than the Lawson portfolio,

他是说,原来Wharton的账户是Barbell,相比Lawson有更高的Convexity。这点正确,符合三者的排序;

and would see a larger reduction in cash flow reinvestment risk with the reduction of convexity.

如果同时把Wharton的Barbell资产,与Lawson的Bullet资产,都调换成Laddered资产,那么Wharton账户的Convexity与Reinvestment risk降低程度更多,这点正确。

因为对于Lawson的账户,是从Bullet调到Laddered,convexity数据与Reinvestment risk是增加的。

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