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Eric2010 · 2019年06月09日

CFAII级equity中求EV的问题

请问老师,我记得上课的时候,EV是公司MV减去cash,可是原版书课后题第555页,28题,给出的答案里计算EV的时候,只算了长期负债,CL也没有算进去,这是为什么啊?EV到底应该怎么计算呢?
1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年06月10日

EV的公式里要减掉的是债券的市值,有市值的的债券都是企业的付息负债(debt),这里需要区分的是debt和liability这两个概念,公司对外的债务debt分为长期和长期中需要短期偿还两部分,题目里只给了current liability并没有做具体划分(current liability包括各种应付科目都不是公司的debt,accrued liability是基于会计上权责发生制产生的并非企业付息负债。),因此这道题在计算EV时只考虑了长期debt部分。



Eric2010 · 2019年06月10日

但是我记得以前计算EV的时候也没有刻意减掉不计利息的liability部分啊?

maggie_品职助教 · 2019年06月10日

所以这道题在计算EV时并没有减CL啊,不是只减了长期债券吗。EV = market value of common stock + market value of preferred equity + market value of debt + minority interest – cash and investments

Eric2010 · 2019年06月10日

老师,我的意思是这道例题里只加回了长期DEBT,短期的liability没有加回,不就是相当于从整个liability中已经减去了吗?

maggie_品职助教 · 2019年06月11日

我第一次回复的时候不就说了吗:如果题目里只给了current liability并没有做具体划分,他们都不是企业的付息负债啊,CL里面包括的是accrued liability是基于会计上权责发生制产生的并非企业付息负债。因此这道题在计算EV时只考虑了长期debt部分。

Eric2010 · 2019年06月12日

收到,谢谢老师耐心解答!我每次的问题都有点钻牛角尖,每次都是您耐心给出解释,非常感谢!

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