Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年06月09日
Mutually exclusive是说资产大类之间应该是互斥的。如果资产大类之间有重合，那么会降低资产配置的有效性。例如，我们把资产大类分为美国股票和全球股票，这种分类就不是互斥的，因为美国股票是包含在全球股票范围内的。
Diversifying 是说资产大类之间要分散化，或者说相关性越低越好。一般来说，如果两者的相关系数超过0.95，那么这两个资产类别的分散化效果不好。
这道题目的关键句在：the asset class returns on equity and derivatives are highly
correlated，关键词“相关性高”，因此违反的是diversifying。
另外，衍生品的标的物是股票，与股票本身，是不同的。衍生品是futures, option, swap，与股票没有overlap
