开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)｜3.2.5(安卓)APP下载

返回

吻舞双全0916 · 2019年06月08日

为什么公司债券评级下调，expected return下降，风险增加，要求收益率不该上升吗？

  1. CFA II
  2. Fixed Income
为什么公司债券评级下调，expected return下降，风险增加，要求收益率不该上升吗？
添加评论
1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年06月09日

expected return=YTM+△P/P。正常投资一年，我们获得就是YTM的收益率。现在信用质量发生改变，债券价格会发生改变。所以expected return要在YTM的基础上调整一个价格的变动率。价格的变动率可正可负。

如果按照你说的债券评级下调，那么我们的spread会变大。此时△spread是正的，乘以负的duration之后，价格的变动率就是负的，相当于在原来的YTM的基础上，有一个capital loss。所以expected return下降。

  • 1

    回答

  • 0

    关注

  • 309

    浏览
相关问题